关于M2极限和未来预测

蝶仪

　　M2极限的思想来自 bluehot_lx.
　　货币乘数 = 货币总量M2 /基础货币
　　目前中国的基础货币大约30万亿，M2 是107万亿，货币乘数大约是3.6的样子。
　　自百度百科：
　　完整的货币（政策）乘数的计算公式是：k=（Rc+1）/(Rd+Re+Rc)。其中Rd、Re、Rc分别代表法定准备金率、超额准备率和现金在存款中的比率。而货币（政策）乘数的基本计算公式是：货币供给/基础货币。货币供给等于通货（即流通中的现金）和活期存款的总和；而基础货币等于通货和准备金的总和。
　　我们可以计算出，k的极限是5。不过实际情况很难达到5，因为Rc不可能为0. 目前的情况下，M2的极限大约是150万亿。
　　如果基础货币不改变的情况下，我们按每年5万亿的新增贷款计算，达到M2极限，需要6年。
　　如果央行降低准备金率，比如降低到15，那么，M2极限是200亿，达到M2极限需要40年。
　　如果基础货币增加，那么M2极限可能永远达不到。
　　接着，继续分析基础货币。
　　基础货币的投放，来自对外贸易，不过目前波罗的海指数很低，国际贸易不景气。中国的出口也收到美国和欧洲的制裁。如果人民币继续升值，那么外贸增长难以为继。特别如果美国搞成了TPP，日元继续贬值，中国的外贸很难继续增长。2013年，贸易顺差为2,597.5，基础货币投放会增加1.5万亿。可以提供信贷扩张1.5 X （5 - 1） = 6 万亿。（实际新增5万亿）
　　接着，我们考虑，如果贸易收支平衡，那么人民币就不会继续升值，外汇也不会继续流入中国，那么，加上这种情况在14年就发生，即14年后，央行不再印钱，基础货币投放为0.
　　当然这不可能发生在14年发生。所过14年不发生，我们就从发生的那一年算起。
　　那么，达到M2极限就仅仅只需要6年。（实际可能需要十年的时间）
　　那么，在这六年中，我们继续预测会发生什么：
　　首先，bluehot_lx预测，如果M2逼近极限，那么银行的资金会越来越少，资金链会非常紧张。这个情况和实际情况相符。资金紧张会导致实际利率升高，不过高层把增长预期调低到7%，但是银行利率高于10%会相当普遍。联系到余额宝的收益率都在6%。 超过GDP增长率的利息，必然导致企业资金紧张，难以为继。所以，接下来必然导致一系列的中小企业破产。实体经济受到重大打击，但是石油，粮食的进口却要继续，所以会导致贸易出现逆差，人民币贬值。这些企业主的房产和资产会被拍卖，但是因为实业部挣钱，很难找到接盘者。银行会出现第一笔坏账。民间借贷会损失惨重。
　　中小企业破产，会导致大量失业。新增就业也很有限。城市的新建楼盘找不到接盘者，失业的刚需会断供。
　　因为银行的的信贷扩张能力受限。任志强认为中国14年房产涨幅在10%以下，低于银行的贷款利率，所以依靠信贷维持的房地产，不会再收到银行的青睐。房地产作为高风险行业，房价必须维持20%的涨幅才会收到追捧。所以，14年以后，房地产的会进入萧条期，可能不会在房价上立马显示出来，但是房地产行业的退潮是必然的，尤其是在通货实际紧缩的情况下。
　　一旦房地产行业退潮，刚需断供，银行必然深受其害。这会造成资金链的进一步紧张。烂尾楼盘会增多。这会导致地方政府的买地收入减少。中小企业的破产和房地产的萧条，会导致税收减少。而地方政府还有庞大的债务负担。所以，地方政府必然会减少开支。公务员的苦日子会到来，到时候，精简机构，公务员下岗也是必然会发生的事情。
　　中国并没有很好的失业救济制度，在政府资金紧张的情况下，如果安排如此众多的失业人口，对政府是一个巨大的挑战，各种矛盾会集中爆发。。。
   
   
   
   
   
   
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